وارن بافيت.. محطات صنعت «عرّاف أوماها» من بائع صحف إلى إمبراطورية بتريليون دولار

في السادسة والتسعين، قرر وارن بافيت أن يترك آخر مقاعد القيادة الرسمية في Berkshire Hathaway. الرجل الذي ارتبط اسمه بالشركة لنحو ستة عقود أصبح «رئيسًا فخريًا»، بينما انتقلت رئاسة مجلس الإدارة إلى ابنه هوارد بافيت، واستمر جريج أبيل رئيسًا تنفيذيًا. بافيت سيبقى عضوًا في المجلس، لكن القرار يمثل نهاية فصل استثنائي في تاريخ الشركات الأميركية.

قصة بافيت لم تبدأ في وول ستريت، بل في أوماها بولاية نبراسكا، حيث وُلد عام 1930. ومنذ طفولته ظهر اهتمامه بالأرقام والتجارة؛ باع الصحف ومنتجات بسيطة، قبل أن يتحول الشغف المبكر بالمال إلى مشروع حياة كامل.

بنجامين غراهام.. الأستاذ الذي غيّر كل شيء

واحدة من أهم محطات حياة بافيت كانت دراسته في جامعة كولومبيا، حيث تتلمذ على يد بنجامين غراهام، أحد أبرز مؤسسي مدرسة «استثمار القيمة».

الفكرة بدت بسيطة: لا تشترِ السهم لأن الجميع يريده، بل ابحث عن شركة تقل قيمتها السوقية عن القيمة التي تعتقد أنها تستحقها.

بافيت نفسه ظل بعد عقود يصف غراهام بأنه أعظم معلم في تاريخ التمويل، ويقر بأن فلسفته الاستثمارية استفادت بصورة هائلة منه.

لكن فلسفة بافيت تطورت لاحقًا، خصوصًا مع شريكه التاريخي تشارلي مونغر. لم يعد البحث فقط عن الشركات «الرخيصة جدًا»، بل أصبح التركيز أكبر على امتلاك أعمال ممتازة تستطيع تحقيق عوائد لسنوات طويلة.

1956.. البداية بأموال محدودة

عاد بافيت إلى أوماها وأطلق عام 1956 شراكته الاستثمارية الخاصة. كانت تلك المختبر الحقيقي لأفكاره: الانضباط في تقييم الشركات، تجاهل ضوضاء السوق، والانتظار حتى تظهر فرصة تستحق المخاطرة برأس المال.

ثم ظهرت أمامه شركة نسيج متعثرة اسمها Berkshire Hathaway.

بدأ بشراء أسهمها، وسيطر عليها في منتصف الستينيات. والمفارقة أن بافيت اعترف لاحقًا بأن نشاط النسيج نفسه لم يكن استثمارًا ناجحًا؛ Berkshire أغلقت أعمال النسيج في الثمانينيات بعد سنوات من المعاناة والخسائر التشغيلية.

لكن الهيكل الذي بقي بعد ذلك أصبح الوعاء الذي سيبني داخله إمبراطوريته.

التأمين.. ماكينة الأموال التي غيّرت اللعبة

المحطة المفصلية التالية جاءت مع التأمين.

استحواذ Berkshire على National Indemnity عام 1967 فتح أمام بافيت مصدرًا بالغ الأهمية لرأس المال: أموال أقساط التأمين التي تحتفظ بها الشركات قبل دفع المطالبات، أو ما يعرف بـFloat.

استخدمت Berkshire هذا المصدر، إلى جانب أرباح أعمالها، للاستثمار والاستحواذ والتوسع لعقود. وتصف الشركة نفسها هذه الخطوة بأنها جزء أساسي من رؤية بافيت لبناء نشاط تأمين ضخم واستخدام الـFloat للاستثمار عبر قطاعات الاقتصاد.

من شراء الأسهم إلى شراء الشركات

بمرور السنوات، تحولت Berkshire من قصة مستثمر يختار الأسهم إلى تكتل يمتلك شركات وأنشطة كاملة.

التأمين، السكك الحديدية، الطاقة، الصناعة، التجزئة والخدمات أصبحت أجزاء من منظومة ضخمة، إلى جانب محفظة أسهم ارتبطت تاريخيًا بأسماء كبرى في السوق الأميركية.

وكانت الفكرة واحدة تقريبًا: شراء أصول جيدة والاحتفاظ بها طويلًا بدل مطاردة الحركة اليومية للأسعار.

في دليل المساهمين الخاص بـBerkshire، أوضح بافيت ومونغر أنهما يريدان من المساهم التفكير في نفسه باعتباره مالكًا لجزء من شركة، لا شخصًا يمتلك «ورقة» يتغير سعرها كل يوم.

تشارلي مونغر.. الشريك خلف الأسطورة

ولا يمكن كتابة قصة بافيت دون مونغر.

فعلى مدار عقود، أصبح الاثنان من أشهر الثنائيات في تاريخ الاستثمار. ساهم مونغر خصوصًا في دفع فلسفة Berkshire نحو التركيز على جودة الأعمال وقدرتها على النمو، وليس مجرد انخفاض السعر.

وفاة مونغر في 2023 أنهت الشراكة الشخصية، لكن المبادئ التي طورها الرجلان بقيت جزءًا أساسيًا من ثقافة Berkshire.

من شركة نسيج متعثرة إلى تريليون دولار

النتيجة كانت واحدة من أكثر عمليات التحول اللافتة في تاريخ الشركات الأميركية.

Berkshire التي بدأ بافيت معها كشركة نسيج متعثرة أصبحت تكتلًا استثماريًا تتجاوز قيمته تريليون دولار.

لكن ربما كان الإنجاز الذي اهتم به بافيت أكثر من حجم الشركة هو الثقافة: اللامركزية، الثقة في المديرين، الانضباط في تخصيص رأس المال، والقدرة على الانتظار عندما لا توجد فرصة مناسبة.

2026.. تسليم المفاتيح

وكان بافيت يفكر في اليوم التالي لرحيله منذ زمن بعيد. ففي رسالة تعود إلى 1998، تحدث بالفعل عن تقسيم مسؤولياته مستقبلًا بين إدارة العمليات وإدارة الاستثمارات، مؤكدًا أن مبادئ Berkshire يجب أن تستمر بعده.

وفي 2026 اكتملت واحدة من أهم مراحل هذا الانتقال؛ تولى جريج أبيل منصب الرئيس التنفيذي، قبل أن يعلن في 18 سبتمبر انتقال بافيت إلى منصب الرئيس الفخري وتولي هوارد بافيت رئاسة مجلس الإدارة.

وفي رسالته الأخيرة، اختصر بافيت المشهد بجملة شديدة البساطة:

«الزمن ينتصر دائمًا.»

لكن بافيت لم يغادر Berkshire تمامًا؛ سيظل عضوًا بمجلس الإدارة ويقدم رأيه وخبرته.

وهنا ربما تبدأ المحطة الأكثر إثارة في قصة الرجل، لكنها المحطة التي لن يكون هو بطلها التنفيذي:

هل استطاع وارن بافيت بناء مؤسسة تستطيع الحفاظ على فلسفته وثقافتها… من دون وجود وارن بافيت على رأسها؟

ذلك هو الاختبار الذي تركه «عرّاف أوماها» لخلفائه